O Comitê de Política Monetária (Copom) deve interromper nesta quarta-feira (4) o ciclo de redução dos juros e manter a Selic em 13,75% ao ano, segundo a mediana das projeções de 29 economistas consultados pela Bloomberg e as expectativas do mercado reunidas pelo Banco Central. A mudança ocorre depois de cinco cortes consecutivos desde março, quando a taxa estava em 15%. Na última reunião, em setembro, o Copom reduziu a Selic de 14% para 13,75%.
A expectativa de uma pausa ganhou força com a deterioração do cenário econômico após a eleição. A desvalorização do real, a elevação dos juros futuros, as incertezas fiscais e o petróleo mais caro aumentaram a percepção de risco e dificultaram a continuidade dos cortes. O dólar chegou a R$ 5,486, enquanto a Bolsa acumulou seis pregões consecutivos de queda. O próprio Copom já havia alertado para riscos de inflação decorrentes de câmbio persistentemente depreciado, estímulos à demanda e deterioração das expectativas.
A inflação permanece acima do centro da meta de 3%, que admite tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. O Banco Central registrava inflação acumulada de 4,58% em 12 meses até setembro, enquanto sua projeção para o IPCA de 2026 estava em 5,2%. A manutenção da Selic em 13,75%, caso confirmada, representará uma mudança de direção no ciclo iniciado em março e poderá adiar novos cortes até que o Copom encontre condições para retomar a redução dos juros.
