O Comitê de Política Monetária (Copom) sinalizou que os juros deverão permanecer em nível elevado por mais tempo para garantir a convergência da inflação à meta. Na reunião da semana passada, o Banco Central interrompeu o ciclo de cortes e manteve a Selic em 13,75% ao ano. A ata divulgada nesta terça-feira (10) reforça a postura cautelosa diante da deterioração das expectativas de inflação e das incertezas que continuam pressionando os preços. A Selic havia caído de 14% para 13,75% em setembro.
O Banco Central já vinha alertando para a desancoragem das expectativas, especialmente nos horizontes mais longos, e para o impacto da política fiscal sobre a condução dos juros. No Relatório de Política Monetária de setembro, o BC estimava que a inflação acumulada em 12 meses poderia alcançar 5,21% em dezembro de 2026, acima do limite superior de 4,5% do intervalo de tolerância da meta. A instituição calculava em 90% a probabilidade de a inflação ultrapassar esse teto no último trimestre do ano.
A manutenção de juros elevados ocorre justamente quando o governo discute um novo ajuste fiscal para conter o avanço da dívida pública. Para o Copom, a política fiscal é um dos elementos relevantes para a política monetária e para o comportamento dos ativos financeiros. A sinalização do BC indica que novos cortes dependerão da evolução dos preços, das expectativas e dos demais indicadores econômicos, sem compromisso antecipado com um calendário de redução da Selic.
